Deutsche Bank ve HSBC'den Türkiye ekonomisi için yeni değerlendirmeler

Deutsche Bank, Türkiye'de son açıklanan enflasyon verilerinin ardından yaptığı analizde 2024 yılı enflasyon tahminini yüzde 44'ten yüzde 45'e çıkardı.

Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejisti Christian Wietoska tarafından hazırlanan 4 Kasım tarihli raporda enflasyon beklentisi yükseltilirken, para politikasında gevşemenin 2025 Ocak ayında başlayacağı öngörüsü de korundu.

Raporda, ekim ayı verilerinin enflasyonda yeni bir yukarı yönlü sürprize işaret ettiğini, bununla birlikte dezenflasyonun devam edeceği belirtildi. Banka enflasyonun ılımlı hizmetler enflasyonuna rağmen yukarı yönlü sürpriz yaptığına dikkat çekti. Analizde gıda enflasyonundaki yukarı yönlü trende de vurgu yapıldı.

Analizlerinin ardından banka 2024 ve 2025 enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü revizyonlar yaptı. Buna göre bankanın Türkiye için 2024 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 44'ten yüzde 45'e çıktı. 2025 beklentisi ise yüzde 25'ten yüzde 25,4 seviyesine yükseltildi.

Banka, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 8 Kasım'daki yılın son enflasyon raporunda da 2024 tahminini yüzde 44-45 seviyesine revize edeceğini öngördü. 2025 tahminini ise Orta Vadeli Program ile aynı düzeyde olan yüzde 17,5 seviyesinde açıklayacağını tahmin etti.

Enflasyonla ilgili analizlerinin ardından banka son iki ayda gelen verilerin 2024'ün geri kalan bölümünde faiz indirim olasılığını düşürdüğünü söyledi. Deutsche Bank verilerin daha önce yaptıkları parasal gevşemenin Ocak ayında temkinli bir şekilde kademeli olarak başlayacağına yönelik öngörülerini desteklediğini belirtti.

HSBC, TCMB'nin bu yıl faizi değiştirmesini beklemiyor

HSBC Global Research "Türkiye'de Ekim ayı TÜFE'si, Enflasyonu etkileyen faktörler yavaşça değişiyor ancak momentum halen yüksek" başlığı ile yayınladığı raporunda TÜİK'in açıkladığı enflasyon rakamlarını değerlendirdi. Mevcut veriler ışığında TCMB'nin bu yıl faiz oranlarını değiştirmeyeceğini öngördü.

 HSBC Global Research, enflasyon oranında işlenmemiş gıda fiyatlarında yaşanan yüzde 7 ve işlenmiş gıda fiyatlarında yaşanan yüzde 2,2 oranındaki artışların en ciddi yukarı yönlü etkiyi yaptığını hatırlattı. Ayrıca giyecek fiyatlarındaki hızlı artışın da çekirdek enflasyonda ivmenin hızlanmasına neden olduğu belirtildi.

Bununla birlikte, hizmet sektörü enflasyonunda yaşanan ılımlılaşmaya dikkat çeken HSBC, Eylül ayında yüzde 4,2 artan hizmet sektörü fiyatlarında bu oranının yüzde 3,5 seviyesine gerilemesine dikkat çekti. HSBC, "TCMB'nin bu arka plan göz önüne alındığında faizlerde bir indirim sürecini 2025'ten önce başlatmasını beklemiyoruz" değerlendirmesinde bulundu.

Kurum, 8 Kasım tarihinde yayınlanacak enflasyon raporunda, TCMB'nin 2024 sonu için yüzde 38 ve 2025 sonu için yüzde 14 seviyesinde bulunan enflasyon hedeflerini yukarı yönlü revize etmesini beklendiğini ifade etti. HSBC, kurum olarak kendi beklentisinin bu yıl için yüzde 44,5 ve önümüzdeki yıl için yüzde 27,6 olarak kaldığını ve değiştirilmediğini belirtti.