Para yatırım

Portföy Barometre
Seçim gerginliği
Haziran ayının ilk haftasında genel seçim yapılacak. Seçim öncesinde kur ve faiz baskısının da etkisiyle piyasada volatilite yüksek. Bu süreçte 15 aracı kurum ve portföy yönetim şirketinin genel müdürüyle yaptığımız anketle piyasalara yönelik beklentileri araştırdık. 
BORSA Geçen sayıda yaptığımız ankete göre endeks için beklentilerin düştüğünü gözlemliyoruz. Geçen ay sadece bir katılımcı 80.000’in altını öngörürken şimdi 15 katılımcının 7’si, 80.000’in altına işaret ediyor. Geçen ayki sayımızda bir katılımcı 90.000’in üstünü öngörürken bu ayki ankette 90.000 üstü beklentisi olan yok. 
DOLAR/TL TL Geçen aya göre beklentiler, ciddi şekilde değişmiş durumda. Geçen sayıda 2,55 altı bekleyen katılımcılar varken son anketimizde 2,60 altını bekleyen katılımcının olmaması dikkat çekici. Bu ankette 2,80 ve üstünü bekleyen katılımcıların da olduğunu belirtelim. 
FAİZ Kurdaki yukarı yönlü hareket, Merkez Bankası’na ‘Faiz indir’ yönündeki siyasi baskı derken gösterge faiz yeniden çift haneli seviyeler geldi. Geçen ayki anketimizde sadece 1 katılımcı yüzde 9 üstü seviyeleri öngörürken, son ankette yüzde 9’un altını öngören yok.
 PORTFÖY Yaşanan bu süreçte TL faiz, özellikle de mevduat yatırımları öne çıkarken döviz bazlı ürünlerin de önerilerde yer aldığı görülüyor. BİST’in gelişen piyasalara göre ucuzlaması hisseyi cazip hale getiriyor.

Takvim 
MB'nin kur ve faiz etkisi
* 4 Mayıs Türkiye, TÜİK ÜFE verileri
* 8 Mayıs Türkiye, TÜİK sanayi üretim endeksi ve ABD tarım dışı istihdam verisi
* 11 Mayıs İngiltere Merkez Bankası faiz kararı, beklenti yüzde 0,50’nin sabit kalması yönünde
* 12 Mayıs Türkiye TCMB cari açık rakamı
* 13 Mayıs Euro Bölgesi sanayi üretimi ve GSYİH verileri
* 15 Mayıs Türkiye işsizlik oranı ve ABD kapasite kullanım oranı
* 20 Mayıs TCMB PPK faiz toplantısı ve faiz kararı
* 29 Mayıs ABD ilk çeyrek GSYİH verisi

1 soru 1 yanıt
“Euro/TL’de yukarı doğru baskı var” Hakan Sevim / Zeplin Car Rental Genel Koordinatörü Euro ile alım maliyetlerimiz olduğu için bu kurdaki gelişmeleri merak ediyoruz. Özellikle de Euro/TL’de ne bekleniyor? Cüneyt Paksoy / Saxo Capital Strateji Uzmanı “Euro/dolar paritesinde döviz sepetinin 2,82’lere ulaşmasına paralel olarak TL aleyhine bir yükselişin içinde olunduğunu izliyoruz. Bu süreçte gözler, seçim yaklaşırken siyasi sürecin netleşmesinde ve asıl TCMB’nin proaktif politika içinde atacağı olası adımlarda olacak. Elinde bulunan imkanları belirli bir dengede kullanmak isteyen ve FED’e dair kafa karışıklığı global piyasalarda netleşmeden faiz silahı konusunda asla aceleci olmak istemeyen TCMB’nin izleyeceği politika muhakkak bu süreçte en önemli içsel belirleyici faktör. Kısa ve orta vadede Euro/dolar paritesi tarafındaki işlemler de izlenecek. Teknik olarak 2,95 üzerine 3,00-3,20 bandı hedef haline gelebilir. 2,90 altına geçişlerde 2,87 altında kaldıkça 2,80-2,85 aralığı hedef haline gelecek ve TL’deki stresin azalması adına ilk önemli sinyal niteliği kazanacak. 2,80 altına kalıcı geçişler yaşanması ise TL’de yaşanan değer kaybı sürecinin normale gelmesi adına daha net bir sinyal niteliği taşıyacak.”
~
BES FON
Yurtdışı piyasalar kazandırdı
31 Mart 24 Nisan tarihleri arasında emeklilik yatırım fonlarının getirilerine bakıldığında, yurtdışı piyasalara yatırım fonların kurdaki artışla birlikte öne çıktığı görülüyor. Bunların başında da Avivasa Emeklilik BRIC Ülkeleri Esnek Emeklilik Yatırım Fonu yüzde 12,47 getirisiyle ilk sırada yer alıyor. Bu fon, Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin varlıklarına yatırım yapıyor. İkinci sırada yüzde 10,86 getiri ile Anadolu Hayat Emeklilik Büyüme Amaçlı Yükselen Ülkeler Esnek Emeklilik Yatırım Fonu var. Üçüncü sırayı ise yüzde 6,16 getiriyle Asya Emeklilik Büyüme Amaçlı Katılım Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu aldı.

Görüş
Seçim belirsizliği volatilite yaratıyor
Seçim öncesi, piyasalarda yükselen kur ve faizle birlikte artan belirsizlikler sonucu aşağı yönlü baskı hakim. Son 3 ayın döviz hareketi, enflasyonda ters etki yaratıyor. Eğer petrol de yükselişini sürdürse cari açık üstündeki pozitif hava ortadan kalkabilir. XTB Menkul Genel Müdürü Savaş Divanlıoğlu, bu ortamda seçim belirsizliğinin volatilite yaratacağını ifade ediyor ve sözlerine şöyle devam ediyor: “Endeks seçim öncesinde 80.000 altı seviyeleri görebilir. Faizlerin yükselişiyle beraber inşaat sektöründeki hareketler yakından takip edilmeli. Bu sektörde yaşanabilecek bir kırılma, ciddi sıkıntı yaratabilir. Seçim sonrasında ise belirsizliğin ortadan kalkmasıyla çok karışık bir siyasi tablo çıkmadığı ortamda borsada ilk yarının negatif havası ortadan kalkacaktır. İkinci yarıda ABD ve Avrupa tarafında toparlanma güçlenebilir ve bize de yansıyabilir. Yalnız FED tarafından gelecek faiz artışı haberlerine dikkat edilmeli.” 

Yatırım araçlarında geçen ay
FAİZ / MEVDUATA DİKKAT Seçim belirsizliği, kurlarda yaşanan yukarı yönlü hareketler, piyasada gösterge faizini yukarı yönlü itti. 2014 sonbaharında görülen yüzde 9 üstü seviyeler yeniden gündeme geldi. Görünen o ki yukarı yönlü baskı seçim sürecinde devam edecek. Bu ortamda öne çıkan yatırım aracı mevduat. Yıllık yüzde 11 faiz seviyeleri var, hatta yüzde 12’ler konuşuluyor. ÖST’ler ve ÖST fonlar da uzmanların önerileri arasında yer alıyor.

DÖVİZ / ALIM FIRSATI Son dönemde piyasalar tarafında en çok takip edilen piyasa, döviz. Dolar, dünyada değer kazanma sürecinde. TL de bu durumdan negatif etkileniyor. Yapılan tahminlerde Dolar/TL için 2,80 seviyeleri telaffuz ediliyor. Uzmanlar, kurda yaşanacak aşağı yönlü hareketlerin alım olarak değerlendirileceği yönünde görüş bildiriyor. 2,50’lere doğru hareketler, FED faiz artırım beklentileri devam ettiği sürece alım için fırsat olarak görülebilir.
BORSA / İSKONTOSU YÜKSEK Borsa İstanbul, rakiplerine göre iskontolu işlem görüyor. Ancak bu iskontonun kapanmasına, yani endeksin yukarı yönlü hareketine yönelik beklentiler düşük. Seçimlerin ardından ise havanın biraz daha pozitife dönebileceği yorumları yapılıyor. Bu ortamda endeksin yukarı hareket edeceğini düşünen yatırımcılar için banka hisseleri öne çıkabilir. Yine dolar bazında ihracat yapan şirketler izlenebilir. 
ALTIN / ÖNERİ SINIRLI Ocak ayında 1.300 dolar/ons seviyesini gördükten sonra dünyada dolar lehine esen rüzgarla birlikte altın 1.200 dolar/ons seviyesinin altına gerilemiş durumda. Güçlü dolar ortamında altın yatırımı çok fazla tavsiye edilmiyor. Gram altın ise dolardaki yükselişle birlikte, ons fiyatına göre daha iyi performans gösteriyor ve 100 TL’nin üzerinde tutunuyor. Ons altında 1.150 dolar seviyelerine doğru çekilmeler alım fırsatı olabilir. Bu seviyelerde ise altın önerileri sınırlı.